Անհամապատասխան պողպատի գների պայմաններում առաջարկի և պահանջարկի աճի փուլ է սպասվում

Գարնանային տոների ընթացքում միջազգային ապրանքները՝ ներկայացված հում նավթով և լոնդոնյան պղնձով, ընդհանուր առմամբ ցուցաբերեցին բարձր ցուցանիշներ, մինչդեռ ներքին զբոսաշրջության և կինոթատրոնների տոմսարկղերի տվյալները նույնպես ցույց տվեցին բարձր ցուցանիշներ, ինչը շուկային դրդեց տոներից հետո ներքին պողպատի սպոտ գների վերաբերյալ լավատեսական սպասումներ ունենալ: Փետրվարի 18-ին պողպատի սպոտ շուկան բացվեց նախատեսվածի պես, սակայն ամրանների և տաք գլանված կծիկների ֆյուչերսները տոնից հետո առաջին առևտրային օրը ցույց տվեցին բարձր բացման և ցածր փակման միտում: Վերջիվերջո, ամրանների և տաք գլանված կծիկների հիմնական պայմանագրերը փակվեցին համապատասխանաբար 1.07% և 0.88% անկումով, օրական ամպլիտուդները գերազանցեցին 2%-ը: Հեղինակը կարծում է, որ տոներից հետո պողպատի ֆյուչերսների անսպասելի թուլացման հիմնական պատճառները կարող են լինել հետևյալ երկու կետերը.

Ֆոնդային շուկայի վերականգնման տեմպը թուլացել է

Տարվա սկզբից շուկային հետ նայելով՝ և՛ ամրանային, և՛ A-բաժնետոմսերը երկու տեսակի ակտիվներ են, որոնք մեծապես ազդվել են մակրոտնտեսական գործոններից: Երկուսի գնային միտումները արտացոլում են ուժեղ փոխկապակցվածություն, և A-բաժնետոմսերը հստակորեն զբաղեցնում են գերիշխող դիրք: Տարվա սկզբից մինչև փետրվարի սկիզբը Շանհայի կոմպոզիտային ինդեքսը շարունակել է կարգավորվել, և ամրանային ֆյուչերսները հետևել են դրան, բայց մեծությունը շատ ավելի փոքր է եղել, քան ֆոնդային շուկան: Շանհայի կոմպոզիտային ինդեքսի փետրվարի 5-ին ամենացածր կետին հասնելուց հետո ամրանային շուկան նույնպես կայունացել և վերականգնվել է՝ ֆոնդային շուկայից փոքր վերականգնմամբ: Փետրվարի 5-ից մինչև փետրվարի 19-ը Շանհայի կոմպոզիտային ինդեքսը աճել է ընդհանուր առմամբ 275 միավորով, և վերջին ժամանակներում արագ վերականգնումից հետո այն մոտեցել է 60-օրյա ուժեղ ճնշման մակարդակին: Կարճաժամկետ հեռանկարում շարունակական ճեղքման դիմադրությունը մեծացել է: Այս համատեքստում պողպատի ֆյուչերսները շարունակել են թուլանալ A-բաժնետոմսերի իմպուլսի հետ մեկտեղ, և տոնից առաջ կրճատված և դուրս եկած կարճաժամկետ պատվերները գումարվել են, ինչը ստիպել է շուկային վերելքից անցնել անկման:

Առաջարկն ու պահանջարկը գտնվում են կրկնակի թույլ վիճակում

Ներկայումս պողպատի սպառումը դեռևս ոչ սեզոնային է, և Գարնանային տոնի տոնի ազդեցությամբ պողպատի պահանջարկը այս տարի դեռևս իր ամենացածր կետում է: Անցյալի փորձի հիման վրա՝ պողպատի ընդհանուր պաշարները կշարունակեն սեզոնային կուտակվել հաջորդ 4-5 շաբաթվա ընթացքում: Չնայած տաք գլանված կծիկների և ամրանների ներկայիս պաշարները համեմատաբար ցածր են Գրիգորյան օրացույցի տեսանկյունից, եթե հաշվի առնենք Գարնանային տոնի գործոնը, այսինքն՝ լուսնային օրացույցի տեսանկյունից, հետազոտված և հաշվարկված ամրանների վերջին ընդհանուր պաշարը կազմում է 10.5672 միլիոն տոննա, ինչը գրեթե 9.93%-ով ավելի է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ: Տաք գլանված կծիկների պաշարների վրա ճնշումը մի փոքր ավելի փոքր է՝ վերջին ընդհանուր պաշարը կազմել է 3.885 միլիոն տոննա, ինչը տարեկան 5.85%-ով ավելի է: Մինչև պահանջարկի իրական առաջացումը և պաշարների սպառումը, պողպատի բարձր պաշարները կարող են խոչընդոտել գների աճին: Նախորդ տարիների համեմատ, Գարնանային տոնից հետո պողպատի գների աճը սովորաբար պայմանավորված է մակրոտնտեսական սպասումներով, այլ ոչ թե հիմնարար ցուցանիշներով, և կանխատեսվում է, որ այս տարին բացառություն չի լինի։

Չնայած պողպատի ֆյուչերսները լավ մեկնարկ չունեցան տոնից հետո առաջին առևտրային օրը, հեղինակը դեռևս մի փոքր լավատեսական վերաբերմունք ունի պողպատի, մասնավորապես՝ ամրանների գնի միտման նկատմամբ հետագա փուլում: Մակրո մակարդակում, տնտեսական աճի վրա ընդհանուր ճնշման ներկայիս համատեքստում, շուկան ունի մակրոտնտեսական քաղաքականության իրականացման ուժեղ սպասումներ: Կարճաժամկետ հեռանկարում, համեմատաբար հարթ հիմնարարներով, սպասվում է, որ ուժեղ սպասումները կդառնան շուկայական առևտրի հիմնական տրամաբանությունը: Առաջարկի և պահանջարկի կողմից պողպատի առաջարկը և պահանջարկը աստիճանաբար կվերականգնվեն տոնից հետո, և ուշադրություն պետք է դարձնել համապատասխանաբար առաջարկի և պահանջարկի վերականգնման արագությանը: Երկուսի միջև տարբերությունը կարող է դառնալ շուկայի երկար կարճ խաղի կիզակետը ապագայում: Լուսնային օրացույցի տեսանկյունից, ամրանների ներկայիս շաբաթական արտադրությունը 15.44%-ով ցածր է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ, իսկ տաք գլանված կծիկների շաբաթական արտադրությունը 3.28%-ով ավելի բարձր է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ: Հաշվարկների համաձայն, պողպատաձուլական գործարանի տնօրենի գործընթացով արտադրված ամրանների և տաք գլանված կծիկների ներկայիս շահույթի մարժան...